一個老留學生 kevin Hwu

（財富‧智慧，點子王）00048                    （胡順成的插圖攝影）

股市土石流？

【心靈小語】

股市土石流，沒什麼好怕的，要怕的是，人生的土石流。── 作者

這幾天，台灣股市受到國際股市的牽動，指數忽上忽下，不是大跌三、四百

點，就是反彈兩、三百點，幾乎天天都在坐雲霄飛車，有如大洗三溫暖，對於

心臟不夠強的人，真是一大折磨。

我看到一些投資人傻眼，如驚弓之鳥，陷入賣也不是不賣也不是的窘境，套了

滿手股票的人噤若寒蟬，殺出的人雖然鬆了一口氣，又怕虧掉的賺不回來，婆

婆媽媽呆坐在號子裡，手持佛珠，大念佛號的景象再度浮現，分明不是「豁出

去了」，而是「私房錢或買菜錢都蒸發掉了，怎麼對自己、對家人交代？」

有幾位朋友看到媒體寫「美國次級房貸抵押風暴，引爆全球股市成災」、「世

界各國股市應聲倒地」、「股市土石流來了」，加上「外資四天大砍一千五百

億新台幣，而且有匯出跡象」，更是陷入驚恐的氛圍，有些人知道多年前我走

過一萬兩千點崩盤、證所稅的消息引爆十九天無量下跌、一九九五閏八月的台

海風雲、亞洲金融風暴、中東戰爭、美國九一一事件、台灣九二一大地震……

等的狂颱衝擊，大風大浪看了不少，理當韌性很夠，就問我：「現在，該怎麼

辦？」

這問題不是三言兩語能說。我們可以試著思考，事件的來龍去脈。首先探討，

老外為何會像「打火」一樣，急著把錢匯回去？（一）、這一波來台投資大豐

收，賺了錢拿回家是天經地義的反應，誰不會想「落袋為安」？（二）、美國

大跌，基金機構面臨基金投資人贖回的強大壓力，不趕快準備資金不行。

（三）、台股順利越過九千點，天天驚驚漲，雖然萬點不是夢，但是萬點其實

也是一個一般投資人心理的大關卡，一定要衝好幾次才會過，就算過了，也是

高處不勝寒。（四）九千點以上的股市急行軍，一時之間，大盤追價的空間有

限。（五）、融資餘額不斷攀高，代表浮額增加，籌碼鬆動，股票漸漸移動到

散戶的手上，坐轎人多，抬轎人少，若未經大殺融資的過程，無法健康上漲。

（六）、外資這邊先拉抬現貨部位的高權值股，然後反手大肆砍殺，那邊放空

摩台指數期貨，賺取空單的獲利，兩邊都賺，何樂而不為？（七）、菜族出現

在號子的景象增多了，這不免讓人驚覺，一葉知秋，固然萬點在望，暴跌的日

子也越來越近，何況賺了指數賠了差價，也是大不划算。其它，還有很多理

由，似乎都可以佐證，為何最近股市會如此，發飆發瘋，狂漲狂跌？如此霧煞

煞？

股票投資老手和釣魚老手一樣，前者看到「菜籃族螞蟻雄兵大舉進場，知道螞

蟻將搬大象，也知道，螞蟻即將被大象踩死」，而後者釣魚釣到心花怒放，頻

頻上鉤，卻驚見溪流突然渾濁，上游的樹枝樹葉突然隨溪水而下，知道這是土

石流的前兆，趕快收桿落跑，免得土石流一來，連逃生都來不及。

急流勇退，不但是「釣魚專家的智慧」，也是「股市投資贏家的智慧」，只有

「知道釣魚的豐收，知道貪婪的快樂」卻不知道「身處危境」，隨時有被「狂

流吞沒可能」的人，註定要滅頂。

每次股市大跌出現止跌反轉訊號的時候，大戶通常「見獵心喜」，大把大把的

「加碼買進」；無奈這個時候，散戶卻一方面「嚇破膽不敢進場」，一方面因

為套牢已經沒錢加碼。當大戶賺得樂呵呵的時候，散戶卻只能苦哈哈等著少虧

解套。這就是散戶的宿命，也是散戶的悲歌。散戶永遠是在「貪婪和恐懼」

中，被「同一塊石頭絆倒」，真是連菩薩、上帝都無力救援。

我和朋友常說，股市是「投資者的樂園」，卻是「賭徒的葬身之地」。那些

「從不認真研究就貿然進場的笨瓜」，乖乖送錢去給「認真研究者享用」的

「財富重分配」，的確是「M型社會」下，必然的結果和因果吧！

美國房地產景氣衰退，是一個警訊？還是一個股市回檔的藉口？實在是值得持

續觀察的課題。投資人要關心的是，引發國際金融機構，因為擔心發生鉅額虧

損，大舉抽回銀根的動作，會不會越演越烈？市場的悲觀心態是否有人藉機繼

續擴大渲染？空頭的氣焰是否越來越囂張？國際股市會不會因大跌而引發信用

危機的骨牌連鎖反應？更要關心的是，您手上的持股比例有多高？如果是融資

戶，有多少可動用的資金，能讓你安度風險，在必要時繳交保證金，不會弄到

被斷頭出局的慘境？

沒有繳夠「學費」，沒有「悟道」，就想縱橫股市的人，就像不會游泳、不看

天候、不管水性、不知魚蹤、無視水雷暗礁、沒帶方向盤，看不懂航程、航

向、航管，就貿然出海捕魚的漁夫，隨波逐流。能平安幸甚，若遇難只能無

辜！

投資股市，本來是很重要的理財規劃的一環，有人因為「小白兔誤入叢林」弄

得「遍體鱗傷」、「家徒四壁」、「從小康變清貧」、「從清貧跌入赤貧」，

把辛苦累積的血汗錢丟入「黑水溝」，然後呼天搶地，要政府救救他們。真是

早知今日，何必當初？

投資股市一定要「釐清心態是投資而不是賭博」、「要量力而為不可過度擴張

信用」、「要研究基本面、技術面、消息面」、「要了解經濟因素和非經濟因

素」、「懂得避開地雷股」，「不能影響作息和生活品質」、「要當機立斷，

汰弱留強」、「要做一個快樂的投資人而不是膽大妄為的賭徒。」

股市土石流，沒什麼好怕的，要怕的是，人生的土石流。所謂：「福禍相倚，

唯人自招。」用在股市更是貼切。                （文 / 胡順成）